贵州茅台52度（贵州茅台酒防伪溯源系统）

21世纪经济报道 记者孙煜、实习生霍亦宁 北京报道二季度取代宁德时代（300750.SZ）重回公募基金第一大重仓股的贵州茅台（600519.SH），在7月21日晚间发布了2022年上半年主要经营数据。

经茅台初步核算，2022年上半年，公司预计实现营业总收入594亿元左右，同比增长约17%；预计实现归母净利润297亿元左右，同比增长约20%。

以此数据推算，贵州茅台在今年二季度大约实现总营收262亿元，同比增长15.7%；预计实现归母净利润125亿元，同比增长16.4%。

在产品方面，贵州茅台披露上半年茅台酒营业收入约499亿元，系列酒营业收入约75亿元。据此计算，茅台酒上半年营收增速约16%贵州茅台，二季度增速约15%（单季营收约210亿元）；系列酒上半年增速约24%，二季度增速约19%（单季营收约41亿元）。

这是一份符合市场预期的中期成绩单。

在全国疫情反复的二季度行业淡季，贵州茅台仍然维持了相对稳定的增长贵州茅台52度贵州新茅台酒价格，展现了作为白酒龙头的业绩韧性。

不论是二季度单季15.7%的营收增速贵州茅台，还是整个上半年17%左右的营收增速，都没有偏离贵州茅台今年的增长目标：15%的年度总营收增速。这一年度目标最初披露于2021年年报中，后来在6月16日的股东大会上为茅台董事长丁雄军再度确认。

并且，华创证券食品饮料首席分析师欧阳予表示，对比公司过去业绩预告和实际报表情况，实际报表增速会略高于业绩预告。因此，预计贵州茅台二季度实际报表披露数据将略高于16%。

自2021年9月丁雄军接任茅台董事长以来，茅台的市场化进程明显提速。贵州茅台能在今年上半年实现稳定增长，和同期迅速落地的多项改革举措息息相关。

例如，今年上半年贵州茅台对旗下系列酒做出了一系列调整，并于1月18日在原来遵义1935的基础上推出了千元新单品茅台1935。

零售指导价1188元/瓶的茅台1935填补了茅台在千元价格带的空白。茅台方面人士向记者表示，公司在系列酒经销商会上已经对茅台1935做出定位，要将其打造成“台柱产品”。

茅台1935贡献了贵州茅台二季度系列酒的主要增量。今年3月31日至7月8日，茅台1935仅在茅台电商平台“i茅台”上的百日销售额即达近9亿元。

这样的战绩也显示出“i茅台”的销售实力。这一今年3月31日试运行、5月31日正式上线的官方电商平台，属于公司直销渠道，也是贵州茅台今年改革的关键一步。

目前，贵州茅台在i茅台平台上投放的多为高利润产品。在之前的试运行阶段，i茅台销售茅台1935、珍品茅台和虎年生肖茅台（500ml/375ml*2）等四款产品。

正式上线后，茅台方面又在平台上增加了飞天53% vol 100ml贵州茅台酒、飞天43% vol 500ml贵州茅台酒、43% vol 500ml贵州茅台酒（喜宴红）、茅台王子酒（金王子）和茅台迎宾酒（紫）等5款产品。

华创证券食品饮料首席分析师欧阳予分析指出，在茅台传统渠道配额不变且普茅未直接提价的背景下，预计销售生肖酒、珍品等非标产品的i茅台为二季度茅台酒贡献了主要增量。自3月31日试运行以来，“i茅台”注册用户已超2000万，日活400万，销售收入逾56亿元。

据7月22日晚间的最新消息，7月23日早上9点起，贵州茅台在二季度推出的爆款产品茅台冰淇淋也将通过“i茅台”平台在北京、上海线上发售。

未来，随着各大酒企陆续公布半年报，贵州茅台这份稳健中期答卷体现的龙头韧性可能会更加凸显。

7月上旬，已有卖方下调了部分次高端白酒二季度的营收和净利润预测数据。多名行业分析人士均向记者表示，白酒二季度的业绩可能会比较糟糕。