五粮液股票代码(五粮液股票2023会不会上300)

礼上往来资源平台,专注于礼赠礼品中的稀缺产品各种礼品、酒水、茶叶、茶具、各种非卖品批发团购供应,主要是用于送领导、送朋友、送长辈、送家人、宴请、接待等微信咨询:booth1006

礼上往来
主要产品:茅台系列,五粮液系列,国台系列,钓鱼台系列,特色酒水系列,特色茶叶系列,特色礼品系列。

注意:本文涉及公司多,超过1.5万字,为便利阅读,分成四篇同时推送的。除了本篇①之外,②③④也已经同步推送了,退出本文就可以看见,不要“坐等推②”

——————————————————————————

五一酒店房间四日五晚深度游,期间把持有几家白酒公司及五粮液和老窖年报和一季报通看了一遍。

拖到现在才看,一者是在外旅游,忙;二者也是对这些公司比较熟悉,财报出来后,看个概要数据大致也知道是什么样儿,不着急(分众就有些意外,所以第一时间就看过了)。

早在去年底总结时,在《老唐的2018》一文中,老唐写到:

文中所说“新钱进入”,指去年5月卖掉一套叠拼,在六七八三个月收到钱时,及时追加了股票投资。目前看,狗屎运不错,算不上抄到底,但好歹算击中下半身

今年前四个月的股市毫无疑问是大牛市,市场整体涨幅非常大,主要指数涨幅介于23%~34%之间:

去年下半年,老唐曾多次在文章中建议大部分朋友直接购买市盈率约11倍的沪深300指数基金,并用大量篇幅阐述了它“一定赚钱”的逻辑基础,最终这些文章白纸黑字的收录在《价值投资实战手册》第一和第二章里。

我相信书房里应该有不少朋友理解并接受了这个建议,在今年前四个月里获得了不错的收益

老唐前四个月马马虎虎,略略跑赢上述指数,获得38%的收益(不计新股收益),其中第一重仓茅台贡献了绝大部分收益,而第二持仓腾讯和第三持仓分众则主要扮演拖后腿的角色

正巧,前几天有位读者在问答广场里询问老唐:“如果您的投资组合内拿掉茅台这一块,截止目前会有多大的年化增长率?这样的组合是否有修正的必要?”

是个有价值的问题,咱们把几家白酒企业聊完后五粮液股票代码五粮液上市公司的股票代码,在最后一篇里聊聊这个问题。

对于白酒企业,老唐写过的文章绝对可以用“摞”来做单位,核心内容翻来覆去就那几条,变化不大。今天尝试不局限于财报数据,聊点而稍微有“格局”的东西

行业概况

先看两张图感受一下行业整体态势:

(注:图表来自微酒公众号zgweijiu,下同。该图表营收数据采集有误,部分公司的营收里包含了白酒业之外的其他收入。别的公司占比很小,可以忽略。但顺鑫农业的营收里屠宰和房地产收入占比较大,白酒实际营收为92.8亿。懒得自己整理数据和制图,将就看吧!)

19家上市酒企,共计取得超过2000亿的营业收入,同比增幅约30%,远超中酒协发布的行业增速12.88%。总体上来说,这是个大企业抢占小企业份额的市场。

即便在上市酒企内部,也同样呈现这样的趋势,前三大酒企茅五洋合计营收1343亿(736+378+229),占全部上市酒企营收的2/3。剩余16家企业合计营收约680亿。

这个趋势是投资白酒股的朋友们需要注意的。

因为人口结构、健康认知、替代饮品及产业结构等多种原因,白酒消费总量应该不会乐观,总体呈稳中有降的可能性较大。

而头部酒企挟近年大幅提升的产能、良好的品牌效应、充沛的资金、巨大产销量对广告费用的单位分摊能力等竞争优势,势必对中小酒企形成冲击。

这也是老唐对白酒企业的关注一直限于几只领头羊的核心原因之一。

再看净利润

(同样注意,顺序农业的屠宰和房地产对净利润影响较大,其他企业的白酒以外企业净利润都很小,可以忽略。各企业现金理财收入,理论上说不属于白酒业务,但实际上是白酒业务现金流的衍生收益,可以不加区分)

贵州茅台

净利润数据能够让我们更加深刻的理解“中国有两种白酒,一种叫茅台,一种叫其他白酒”这句话的含义:茅台公司净利润高于全部其他上市酒企净利润总和

茅台净利润352亿,包含五粮液洋河在内的其他18家,净利润加总约347亿。这18家“其他白酒”里,五粮液和洋河两家又拿走超过60%的净利润,剩余16家的利润总和约等于五粮液。

从当前市值看,也基本反映了这种态势。茅台市值1.2万亿,其他18家上市酒企加总起来市值1万亿,茅台享受了近20%的确定性溢价。

之前的文章写过,茅台当前的形势依然很清楚,整体市场仍处于供应远远满足不了需求的阶段——记得在2014年三季度茅台年销售量仅约1.8万吨的时期,老唐就公开发表过一个观点:“茅台年产商品酒五万吨之前无需担忧销售”

五粮液股票代码(五粮液股票2023会不会上300)

2019年公司的茅台基酒产量可能首次突破五万吨,而商品酒供应超过五万吨,可能最快也要等到2024年之后。

老唐对茅台2019年业绩的估计是超过420亿净利润

当前市值12200亿,处于合理市值的上限边沿。依照一个在市场生存二十多年的老兵的感性经验,下半年出现行业整体性调整的概率非常大。我说的调整,指的是股价下跌幅度超过20%以上的波动。

在当前市场一片乐观之时,老唐冒着被打脸的风险,提醒各位朋友:茅台上半年涨幅巨大,市场全是获利盘,短期有任何风吹草动,都可能引发抛售,且目前估值已经在合理范围的上沿,对于股价跌个三两百元就睡不好觉的人,非常不适合买入。

可能有朋友要好奇了,既然如此,老唐你为何不卖掉它,等待股价回调再买回来呢?道理并不难,老唐说过多次:

第一,老唐不依赖也不信任自己的感性经验,我只信逻辑和数据;

第二,作为股东,我关注的是土地的产出,不是傻子的出价。除非傻子的出价有显著的便宜占,否则我就当做它不存在。

第三,我确信未来几年茅台的净利润依然会稳定增长,预计到2022年应该会超过600亿。同时,我知道由于人性永远的贪婪和恐惧,茅台股价未来几年里依然有机会到达30倍乃至以上。这两个判断就足够支持我做出持股决策了;

第四,市场先生强行送钱阶段,从2013年底的8倍市盈率到现在的30倍市盈率,已基本结束。股价在净利润增长和估值提升的双重推动下,实现了戴维斯双击,完成约9倍涨幅。目前的持股“只”能赚企业成长的钱,并需要承受估值水平向下概率大于向上概率的压力;

第五五粮液股票代码,我的主要目标是赚企业成长的钱,对于估值波动,有则收之,无则拉倒之(牛市是投资者的windfall)。所以,股价能到1500是重要的,但究竟是先跌到700再涨到1500,还是就这么涨到1500(数字仅为举例),那是市场先生的疯事儿,我自认没有能力猜出来,也不想为之费神。

这种思路可以参看去年底写的这段

对你而言,究竟是否如此,你要问自己,除了你之外的任何人都没有答案。

再次提醒:老唐是免费分享心得,不是推荐股票。若是白用免费研究员,还要骂研究员没有保证100%正确,那就太无耻了

老唐提及的任何股票,都有腰斩或翻倍的风险,请独立思考,千万不要仅依赖老唐文章结论做出买入或卖出决策,切切!五粮液

五粮液发展确实不错,2018年净利润134亿,首次突破百亿,同比增幅39%。伴随着企业盈利能力的增强,股价也在今年前四个月内实现了翻倍,在白酒上市公司中,股价涨幅仅次于古井贡。

在2018年5月13日《主要白酒点评②》一文里,老唐就对五粮液的发展表达了强烈的乐观看法,原文写到:

五粮液2018年提出的目标是营业收入增长26%,净利润增长预计会超过30%。老唐相信在2017年3月空降五粮液的李曙光董事长带领下,2018年完成这个目标,应该问题不大。

为啥对这位李总(话说茅台和五粮液都是空降了一位很有改革魄力的新李总)这么有信心呢?其实不是对李曙光总有信心(对这位李总我关注不多),主要还是对市场和五粮液品牌有信心。

中国高端白酒市场2017年市场总销量五万多吨,其中茅台3万吨出头,五粮液约1.5万吨,1573约0.6~0.7万吨,剩余被梦之蓝、水井坊等其他品牌瓜分。

2018年和2019年,茅台的供应量都上不去,也就维持三万吨出头的供应量了,这是供应侧的已知条件。

在需求侧,市场需求增长明显,但茅台公司出于政治和长远发展的角度,坚持多种手段打压价格上涨,导致1499元售价下市场缺货严重。

这种情况下,五粮液和国窖1573等高端白酒,承接茅台溢出需求的确定性较高。

无论是洋河、五粮液或者老窖,他们的销量里,主要是中低端白酒,高端的量占比都很少。

但是,浓香白酒只有具备将中低端白酒销售出去的能力,才有提供高端白酒的可能。否则,你生产1吨高端酒,积压3到20吨中低端基酒,利润会被吞噬干净,甚至陷入亏损泥潭。

那么,老唐为何看好五粮液承接茅台需求溢出呢?三个原因:

第一,五粮液在上世纪八九十代就大量扩产,很早就具备了20万吨以上的固态白酒产能,其中数万吨产能一直未能释放。因此,五粮液公司具备增加高端酒供应的能力;

第二,五粮液具备良好的系列酒销售基础。全国销售网络和渠道保持着多年的顺畅运行,旗下五粮春、五粮醇、尖庄等品牌具有广泛的消费者基础,系列酒常年保持着十多万吨的销售量(2017年系列酒销量约13万吨,销售收入70多亿);

第三,李总曙光空降五粮液以来,始终将发展系列酒放在重要的战略位置上,正在集中精力培育亿级、十亿级、二十亿级、五十亿级的大单品。

在五粮液规划的“4+4”系列酒品牌矩阵中,重点打造五粮春、五粮醇、尖庄、五粮特头曲4款传统的全国性经典战略大单品的同时,将选择打造“五粮人家”、“友酒”、“百家宴”、“火爆”4款具有渠道特色的个性化重点产品。

2018年,李总曙光学习李总保芳的策略,允许系列酒亏损三年,加大费用支持;继续砍品牌、砍产品代码,缩减品牌数量,提高品牌识别度;计划2018年完成1000家经销商招募工作,并加大和超市网商等新渠道的合作,要在2020年打造出超过200亿规模的五粮液系列酒,同时将五粮液投放量扩大到3万吨。

以上三个因素,分别代表了有产能、有渠道、有行动,所以,五粮液承接茅台溢出需求,是顺理成章的事情。至于老窖和梦之蓝,简单说就是产能不够,暂时不在一个竞争级别上。

——该篇收录在《价值投资实战手册》233~235页。

记得在2016年4月,老唐曾经展望过:“若五粮液不尽快在股权结构及管理机制上做出重大改革,洋河很可能会在未来三五年内,从营收和净利润上全面超越五粮液,成为中国白酒业的浓香老大”。

目前看,一者由于高端白酒的整体繁荣程度超出我的预计,二者是在新领导人李曙光总的强力推动下,五粮液发生了很大的变化。

五粮液的领先优势在2017至2018年反而扩大了,老唐这个判断几乎确定被打脸

,2021年前洋河超越五粮液的可能性非常渺茫。

现在的五粮液行走在正确的方向上,致力于精简品牌,提升五粮液品牌聚焦,加强基酒存储,提升酒质。

不过,虽然媒体上各类报道乐观,但坦率说,精简总经销品牌这件事,有点类似政府经常喊的精简机构、精简公务员。口号容易喊,实施困难大,毕竟触及的利益团体太大了。

对五粮液这个精简行为,能否持续,尤其是能否在未来行业寒冬再次来临后持续,我个人是存怀疑态度的。

2019年,五粮液的计划是营收增长25%左右,突破500亿。

以当前茅台的供需缺口,以及茅台和五粮液的价差(茅台的批发价和零售价均相当于五粮液的两倍左右),五粮液该年度计划完成的难度依然不大,估计今年的净利润应该会高于170亿。

同样以25倍合理市盈率估值,年内的合理市值在4250亿上下。当前市值约4000亿,基本也在合理估值上沿附近。

老唐提及的任何股票,都有腰斩或翻倍的风险,请独立思考,千万不要仅依赖老唐文章结论做出买入或卖出决策五粮液股票代码,切切!

礼上往来资源平台,专注于礼赠礼品中的稀缺产品各种礼品、酒水、茶叶、茶具、各种非卖品批发团购供应,主要是用于送领导、送朋友、送长辈、送家人、宴请、接待等微信咨询:booth1006

礼上往来

版权声明:本文内容由互联网用户自发贡献,该文观点及内容相关仅代表作者本人。本站仅提供信息存储空间服务,不拥有所有权,不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌侵权/违法违规的内容请联系QQ:107759983,立即清除!

转载声明:本文由送礼网(www.songli518.cn)发布,未经允许禁止复制,如需转载请注明出处。
本文链接:https://www.songli518.cn/post/73139.html


相关文章